外匯交易如此流行，很多人不再滿足做交易，而是希望建立自己獨(dú)立的外匯經(jīng)紀(jì)公司和平臺，比如客戶資源豐富的人士或介紹經(jīng)紀(jì)商（IB）。做外匯交易也許能夠盈利，但是經(jīng)紀(jì)商才是永遠(yuǎn)的贏家。美國加州有句老話：“人人都在熱衷淘金的年代，賣鎬和鏟子才?！?/span>

不過，要啟動自己的經(jīng)紀(jì)公司談何容易。第步便是要考慮牌照的問題。全球外匯交易沒有一個中心監(jiān)管，為了讓交易客戶安心，經(jīng)紀(jì)商通常會申請一個及數(shù)個監(jiān)管牌照。

不過，現(xiàn)在申請牌照已經(jīng)不是一件容易的事了。美國和日本牌照申請門檻太高，幾乎不太可能；塞浦路斯、馬耳他等門檻低，但是難以滿足客戶挑剔的胃口。英國和澳大利亞等嚴(yán)苛監(jiān)管成了醉佳選擇。

對一些資金較少的公司或個人來說，負(fù)擔(dān)一張全牌的成本實(shí)在太高，因此與持有全牌的經(jīng)紀(jì)商合作，成為其授權(quán)代表似乎成了國內(nèi)新外匯公司非常熱門的選擇。今天FXword匯眾向大家介紹英國和澳大利亞的一種牌照類型——授權(quán)代表（appointed representative/AR），也稱之為“傘形牌照”。

英國AR牌照制度

英國金融市場行為監(jiān)管局（FCA）的定義是：AR指的是扮演FCA直接監(jiān)管經(jīng)紀(jì)商代理的一家公司或個人。那么FCA直接監(jiān)管經(jīng)紀(jì)商就成為AR的主體。

AR和主體經(jīng)紀(jì)商之間必須有書面合約，主體經(jīng)紀(jì)商將對AR的合規(guī)性完全負(fù)責(zé)，包括AR提供的產(chǎn)品服務(wù)、咨詢建議和公平對待客戶，因此，主體經(jīng)紀(jì)商必須充分考察一家公司或個人有足夠的資金和能力成為其AR。

通常來說，成為AR的個人不需要獲得FCA的授權(quán)。不過，成為AR的公司則按照運(yùn)營模式的不同，可能需要獲得授權(quán)。這取決于這個AR有自己獨(dú)立的運(yùn)營和業(yè)務(wù)、處理客戶交易、以及從主體經(jīng)紀(jì)商獲得權(quán)限。

從AR的角度來看，想要成為AR的公司或個人必須首先確定運(yùn)營范疇，再與主體經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行匹配。如果AR想要運(yùn)營多方面的業(yè)務(wù)，它甚至可以有兩個以上的主體公司。而對主體經(jīng)紀(jì)商來說，它需要不斷監(jiān)控AR的活動隨著AR的增加，它會面臨更多運(yùn)營上的風(fēng)險(xiǎn)。

FCA監(jiān)管下AR的運(yùn)營

AR大致上可以分為兩種，一種是介紹型AR（introducer appointed representative/IAR），它僅將客戶介紹到主體經(jīng)紀(jì)商。還有一種是獨(dú)立運(yùn)營的AR。獨(dú)立運(yùn)營的AR使用自己的品牌開展業(yè)務(wù)，它需要獲得FCA的授權(quán)，即拿到AR牌照，必須在英國有注冊合法的公司，有運(yùn)營辦公室。

由于主體經(jīng)紀(jì)商對AR的所有活動負(fù)責(zé)，AR的客戶開戶需要通過主體經(jīng)紀(jì)商的合規(guī)審核。客戶的交易訂單通常也是由主體經(jīng)紀(jì)商處理。也因?yàn)榇耍灰黧w經(jīng)紀(jì)商受到英國FCA的監(jiān)管，那么AR的客戶也可以享受到FCA和英國金融服務(wù)補(bǔ)償計(jì)劃（FSCS）的保護(hù)。

ASIC有關(guān)AR的制度

澳大利亞的監(jiān)管框架很大程度上模仿了英國，AR的定義幾乎一致，即代表澳大利亞金融服務(wù)牌照（AFSL）持有方提供特定金融服務(wù)的授權(quán)代表。